A principios de la década de 2000, cuando empresas de Internet como Amazon amenazaban con dejar fuera del negocio a las empresas físicas, surgió un grupo de encargados de registros de DC que hicieron predicciones audaces, ninguna de las cuales se hizo realidad. Aunque en un momento valía mil millones de dólares, Empower colapsó, al igual que GoldK, y ExpertPlan finalmente se vendió a Ascensus por un precio modesto. El plan 401k en línea, ahora Ubiquity, que se centraba en planes pequeños, no en Internet, permanece.
¿Son viables los encargados de registros fintech de hoy?
En un programa de Retireholics con el veterano de la industria Charlie Nelson, su conclusión fue «absolutamente no», a pesar de que estas fintechs han recaudado colectivamente $1.5 mil millones. Sin embargo, su evaluación puede estar sesgada porque algunos administradores externos y custodios de registros tradicionales que no aprovechan las tendencias crecientes se sienten legítimamente amenazados y a la defensiva.
La cuestión no es si el modelo de negocio básico está condenado al fracaso, y no lo está. La pregunta es cuáles tienen un modelo de negocio viable y capacidad de ejecución.
Hay cuatro fintechs principales, que incluyen:
- Guía
- Interés humano
- Westwell
- mejorar
Los otros tres incluyen:
- 401 Ir
- Para todo el mundo
- Ubicuidad
Las cuatro principales fintech respondieron a las solicitudes de entrevistas, excepto Human Interest, que se encuentra en medio de una ronda de recaudación de fondos. Aparte de Betterment, que no es un simple encargado de llevar registros, nadie es rentable, costos calculados multiplicando aproximadamente el número de empleados por 250.000 dólares, lo que coloca a Human Interest en una posición precaria con aproximadamente 800 empleados y 80 millones de dólares en ingresos. Sin embargo, recientemente han informado que han reducido el número de empleados.
Guía
Directamente dirigido a las empresas de nómina, incluidas Gusto, Intuit y Rippling, así como a los contadores públicos, Guideline está haciendo más esfuerzos para llegar a los asesores. Con casi 50.000 planes y 12.000 millones de dólares, tienen 100 millones de dólares en ingresos y están cerca de alcanzar el punto de equilibrio después de recaudar 344 millones de dólares de 350 empleados.
«No se puede reunir a todos los solicitantes de fintech», dijo Jeff Rosenberger, director de Guideline. «Nuestros nuevos planes están creciendo rápidamente y los asesores son ahora una de nuestras tres principales prioridades». Afirmó que recaudaban dinero cuando era barato, aunque no fuera necesario, porque les permitía conseguir clientes más rápido.
mejorar
Mientras que el encargado de registros puro de fintech se centró más en la confianza y el cuidado del consumidor, compitiendo con RIA más pequeñas como Schwab y Fidelity, Betterment creó un sistema de mantenimiento de registros en 2016, ocho años después de su lanzamiento. La empresa tiene 40.000 millones de dólares en activos gestionados, 800.000 clientes y 600 firmas consultoras, pero no dividiría su negocio 401(k).
Al utilizar su plataforma patrimonial para vender a asesores y permitirles trabajar con participantes con saldos de cuentas más pequeños, Betterment cambió recientemente su estrategia para distribuir planes 401 (k) a través de asesores. Ha recaudado 430 millones de dólares.
Si bien Betterment actualmente no comparte datos con asesores, que están disponibles en su panel de control para cada plan, afirma que no comercializa directamente a los participantes en su sistema de mantenimiento de registros.
Westwell
Como la única fintech que comenzó centrándose en los asesores, Vestwell ha logrado avances, pero ha sido lento porque no construyó su propio sistema de mantenimiento de registros hasta hace tres años, dependiendo de terceros como Lincoln Trust. Recientemente recaudó otros 125 millones de dólares, lo que eleva su total a 250 millones de dólares y se informa que tiene 70 millones de dólares en ingresos y 350 empleados.
A diferencia de sus competidores, Vestwell se ha expandido a otras líneas de negocio, incluidos programas estatales (IRA automática, ABLE y planes 529) mediante la adquisición de BNY Mellon, un inversor, así como préstamos para estudiantes mediante la compra de Gradifi a Morgan Stanley. un cliente importante junto con JP Morgan. Comparte datos con asesores y, en 2024, se centrará en los TPA que trabajan con asesores, ingresos de jubilación y planes grupales. Recientemente ganó el mandato de PEP en Commonwealth Financial.
Entonces, ¿por qué deberían preocuparse los consultores o la industria de DC?
Hay fuerzas que algunos proveedores tradicionales y RPA no pueden o no quieren manejar, especialmente la explosión de planes pequeños y la convergencia basada en datos de la riqueza, la jubilación y los beneficios en el trabajo. Es el dilema del significado de la innovación.
Pueden pasar años hasta que los planes de inicio más pequeños se vuelvan rentables para los proveedores tradicionales, especialmente si trabajan con TPA, lo que se agrava cuando se compite con empresas de nómina de bajo costo y fintechs. Mientras que algunos RPA, Cerulli estima que son 12.000, están tratando de aprovechar a los PEP para prestar servicios a planes más pequeños, otros 275.000 asesores patrimoniales están despertando a las oportunidades para encontrar nuevos clientes dentro de los planes de DC mientras defienden sus relaciones existentes.
Por supuesto, el servicio de los proveedores de nómina de bajo costo y las fintechs no se puede comparar con la mayoría de los proveedores tradicionales, especialmente aquellos que utilizan TPA, pero decir que su modelo de negocio es insostenible es parcial y erróneo, con el debido respeto a los no jubilados y al venerable Charlie. Nelson. Responden a una necesidad y una base de clientes crecientes, impulsadas por mandatos estatales, créditos fiscales SURE 2.0 y planes grupales.
Y a diferencia de los afiliados al plan 401(k) de Internet de la década de 2000, cuyo modelo de negocios se volvió global a través de la disrupción, las fintechs de hoy están capitalizando la explosión de pequeños planes y participantes a través de datos más limpios y sólidos, tecnología e inteligencia artificial infinitamente mejores. Y, por supuesto, 1.500 millones de dólares en capital.
Fred Barstein es el fundador y director ejecutivo de TRAU, TPSU y 401kTV.
