El 13 de febrero, la empresa de plataformas de TV conectada Año (AÑO 1,88%) despojó cientos de millones de su capitalización de mercado tras un informe del gigante minorista Walmart (WMT 0,09%) está intentando comprar un fabricante de televisores vicio (VZIO 0,09%) Por 2 mil millones de dólares. Según la reacción instintiva del mercado ante esta noticia, los inversores están claramente preocupados por la amenaza competitiva de Roku.
Una semana después, Walmart anunció oficialmente el acuerdo para comprar Vizio por 2.300 millones de dólares. Las acciones de Roku volvieron a caer tras la noticia.
Puede haber buenas razones para que los inversores se preocupen. Roku genera ingresos de dos formas principales: ventas de dispositivos e ingresos de la plataforma. En cuanto al hardware, Roku vende televisores inteligentes y accesorios con capacidad de transmisión. El año pasado, Walmart fue uno de los tres principales vendedores de dispositivos Roku.
Walmart patrocinó parte del contenido de video original de Roku en 2023, lo que ayudó a generar ingresos publicitarios. Como tal, Walmart es un socio clave para ambas fuentes de ingresos de Roku.
Si Walmart compró Vizio para competir con Roku, no le irá tan bien en el futuro. Pero los inversores de Roku pueden relajarse porque Walmart probablemente tenga un objetivo mucho más grande en mente: un rival de larga data con una capitalización de mercado de 1,75 billones de dólares.
¿Qué podría hacer Walmart?
Es probable que Walmart esté mucho más interesado en competir con el gigante del comercio electrónico. Amazonas (AMZN 0,23%) que con Roku. De hecho, eso es lo que dijeron fuentes anónimas. El periodico de Wall Street incluso cuando se trata de comprar en Walmart.
Amazon se ha convertido silenciosamente en una de las empresas de publicidad digital más poderosas del mundo. En 2023, la empresa generó 47 mil millones de dólares en ingresos publicitarios. Esta parte del negocio creció un impresionante 26% año tras año en el cuarto trimestre, la mejor tasa de crecimiento de cualquiera de sus segmentos de negocios.
El gigante del comercio electrónico es eficaz en la publicidad porque tiene una gran cantidad de clientes y sabe mucho sobre esos clientes. Cada transacción en el mercado de Amazon proporciona a la empresa datos valiosos que puede utilizar para atraer a los anunciantes.
Como el minorista más grande del mundo, Walmart también tiene una gran base de clientes y está trabajando para aprovechar mejor su oportunidad. En 2021, Walmart se asoció con la plataforma líder de publicidad bajo demanda Mesa de Comercio Desarrollar las capacidades de demanda propias de Walmart. Luego, en 2022, Walmart se asoció con Roku para hacer que los anuncios de televisión en streaming sean interactivos y se puedan comprar.
Por lo tanto, no es ningún secreto que Walmart está trabajando para convertirse en una fuerza como Amazon en publicidad digital. Así es como el interés de Vizio encaja en un panorama más amplio. En el comunicado de prensa de Walmart, la gerencia dijo que la combinación de los negocios de publicidad de Vizio y Walmart «redefinirá la intersección del comercio minorista y el entretenimiento».
Por su parte, Vizio ha adoptado una estrategia similar a Roku. Roku y Vizio venden hardware físico con grandes pérdidas; Los dispositivos cuestan más fabricar que vender. Pero esto permite a estas empresas generar mayores márgenes a partir del software del sistema operativo.
Durante los primeros tres trimestres de 2023, los ingresos por dispositivos de Vizio de 753 millones de dólares disminuyeron un 31% año tras año. Sin embargo, los ingresos de su software (al que llama Platform+) aumentaron un 24% a 424 millones de dólares.
Los ingresos por dispositivos siguen siendo la mayor parte de los ingresos de Vizio, por lo que su caída también ha significado una disminución en los ingresos generales. Sin embargo, la mayor proporción de ingresos de Platform+ ha impulsado el margen de beneficio bruto de la empresa.
Datos de YCharts.
A juzgar por estos números, Vizio está claramente en el negocio de plataformas centradas en publicidad, que es exactamente lo que Walmart quiere hacer junto con Amazon.
Un pensamiento final de Roku
Sería ir demasiado lejos decir que esta noticia de Walmart es irrelevante para los accionistas de Roku. De hecho, Walmart podría decidir dar más exposición a sus marcas de televisores una vez que se cierre el acuerdo, lo que perjudicaría las ventas de Roku.
¿Pero es probable ese resultado?
Recuerde que Walmart es uno de los tres principales vendedores de dispositivos Roku. Bueno, es Amazon. también entre los tres primeros y lleva años vendiendo más que los televisores inteligentes de la marca Amazon de la competencia. A pesar de la competencia de Amazon, Roku ha superado los 80 millones de cuentas activas, lo que lo convierte en el actor más grande en este espacio. No solo eso, sino que acaba de agregar 10 millones de cuentas nuevas en 2023, su segundo mejor año de su historia. La historia sugiere que esta noticia de Walmart no será suficiente para destronar a Roku.
Roku continúa superando a competidores con bolsillos mucho más profundos. A la luz de esa trayectoria, la reciente caída del precio de las acciones de Roku podría ser una oportunidad para los inversores a largo plazo.
John Mackey, ex director ejecutivo de Whole Foods Market, una subsidiaria de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Jon Quast tiene puestos en Roku. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Amazon, Roku, The Trade Desk y Walmart. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
