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La semana pasada, surgieron informes de que el Departamento de Justicia estaría investigando a las recientemente formadas Disney, Fox y Warner Bros. Planea investigar a la empresa conjunta de transmisión de deportes Discovery por motivos antimonopolio una vez que se finalicen los términos. El analista de New Street Research, Blair Levin, reconoció en una nota del martes a los inversores que una investigación antimonopolio plantea un riesgo importante hasta que se resuelva, pero dijo que es escéptico de que el Departamento de Justicia bloquee o cambie materialmente la empresa.
Bloomberg, citando fuentes familiarizadas con el proceso, informó que los reguladores planean examinar los términos de la empresa conjunta una vez que esté finalizada, por temor a que pueda dañar a los consumidores, a los rivales de los medios y a las propias ligas deportivas. La empresa conjunta estrenará una aplicación de transmisión en vivo para consumidores este otoño que combinará activos e incluirá los derechos deportivos de la compañía (no exclusivos), incluidas todas las redes lineales de ESPN, el servicio de transmisión ESPN+ y los deportes lineales de Fox. redes, incluidas Big Ten Network, TNT, TBS y TruTV, todo en una sola experiencia.
En una nota a los inversores del 20 de febrero, los analistas de New Street Research dijeron que esto cubre aproximadamente el 55% de los derechos deportivos, según el costo de adquisición, o sería una aplicación que incluye todos los principales canales deportivos, excepto CBS, NBC y Amazon (CBS). -) . El propietario Paramount y NBCUniversal de Comcast no formaron parte del anuncio inicial de la empresa conjunta).
Aunque la investigación no era segura, la noticia no sorprendió a la empresa. NSR señaló que múltiples intereses en el ecosistema de videos deportivos han pedido al Departamento de Justicia que investigue, por lo que la señalización del departamento no fue inesperada.
El organismo comercial de la industria ACA Connects y el MVPD Fubo virtual centrado en los deportes son dos entidades que emiten declaraciones tras la noticia de la formación de la empresa conjunta, y cada una sugiere que la medida podría ser anticompetitiva. La empresa conjunta, con una aplicación de transmisión de deportes que incluye programación que actualmente solo se encuentra en la televisión lineal tradicional, podría plantear riesgos tanto para los proveedores de televisión de pago que enfrentan caídas lineales, incluidos los operadores más pequeños e independientes representados por ACA, como para el desafío competitivo de Fubo también. su programación de televisión en vivo basada en deportes.
Al momento de escribir este artículo, Fubo acaba de anunciar el martes por la noche que ha presentado una demanda antimonopolio contra Disney, Fox y WBD, alegando que una «campaña de un año» para bloquear el negocio de transmisión de Fubo ha perjudicado a su negocio y a sus consumidores. Fubo alega que la próxima empresa conjunta de transmisión de deportes «roba el libro de jugadas de Fubo y es el último ejemplo de esta campaña».
Como el informe de Bloomberg citó la intención de realizar una investigación del Departamento de Justicia una vez que se finalicen los términos, NSR sugirió en su declaración anterior del martes que también está dando a las partes involucradas en la empresa conjunta más poder de negociación que podría aliviar las preocupaciones sobre las consecuencias antes de tiempo. para una verdadera intervención gubernamental.
«Creemos que un punto clave será mantener los incentivos para pujar entre sí por los derechos deportivos y que la aplicación siga siendo un hogar no exclusivo para la programación deportiva», escribió el analista.
NSR cree que una investigación del Departamento de Justicia podría proporcionar un foro para que otros actores compartan afirmaciones sobre posibles daños, pero la compañía no espera que el gobierno desbarate los planes de la empresa conjunta.
Levin escribió: «Somos escépticos de que el Departamento de Justicia llegue finalmente a la conclusión de que la nueva solicitud perjudica a la competencia» y dudamos de que bloquee o altere materialmente la empresa conjunta. Esto se debe en parte a que las ligas deportivas, supuestamente excluidas de las discusiones sobre empresas conjuntas, estaban muy contentas de desestimar la noticia de la solicitud y «beneficiarse de excepciones a la ley porque son monopolistas».
«La paradoja contra el deporte»
Al desentrañar sus pensamientos sobre una investigación del Departamento de Justicia, NSR citó la «Paradoja antideportiva» (una frase que, según dicen, es un homenaje a dos importantes textos anticompetitivos), donde las empresas no ven que el Departamento de Justicia utilice sus herramientas anticompetitivas para ayudar. ligas deportivas. . , según algunas definiciones, son monopolios. Además, la formación de la aplicación combinada es en parte una respuesta al declive de la televisión lineal tradicional junto con la mayor migración al streaming y el continuo aumento de los costos de los derechos deportivos.
Uno de los principales desafíos del acuerdo, según NSR, es que la empresa conjunta reduce la capacidad de las ligas deportivas para vender sus derechos.
«Si bien esto puede ser cierto, las intenciones del acuerdo y la economía del mismo indican que los miembros del JV todavía compiten por los derechos, ya que todos continúan teniendo su propia marca y opciones de distribución», escribió Levin.
Disney, por ejemplo, ha dicho que será propietaria de redes lineales, seguirá ofreciendo una aplicación ESPN+ independiente y todavía planea introducir una opción emblemática de transmisión en vivo de ESPN para los consumidores en 2025.
Según Levin, una cuestión que investigará el Departamento de Justicia es si los incentivos de las entidades conjuntas para seguir pujando entre sí por derechos se han reducido significativamente. Sin embargo, si bien las acusaciones pueden ser ciertas, es posible que menos oportunidades de vender derechos deportivos no afecten a las ligas, continuó el analista.
«Por lo tanto, las empresas conjuntas y la investigación conducen a una ‘paradoja antideportiva’, donde las demandas implican qué partes unen fuerzas para hacer frente a los mayores costos de negociar con ligas deportivas monopólicas». Levin escribió. Por ejemplo, la NFL es la única entidad que vende los derechos del fútbol profesional en Estados Unidos, dijo la empresa.
Si bien expresó escepticismo en cuanto a que el Departamento de Justicia no bloqueará ni alterará materialmente la empresa conjunta, la NSR destacó la importancia de las definiciones de productos y mercados geográficos. No ve el año 2018 como un precedente, cuando Disney buscó adquirir los activos de 21st Century Fox y el Departamento de Justicia obligó a Disney a vender 22 cadenas deportivas independientes propiedad de Fox para mitigar el daño anticompetitivo relacionado con la programación deportiva por cable del MVPD. El mercado Pero NSR señaló que bajo la nueva empresa conjunta, no existe un propietario único de los derechos deportivos, ya que siguen siendo independientes pero se comercializan como una aplicación combinada de forma no exclusiva. 2018 también puede no tener precedentes, según NSR, ya que las tendencias de corte de cables y más jugadores de streaming que compiten por los derechos principales han traído cambios al mercado de videos y programación deportiva.
«Además, debido a que la aplicación no es el distribuidor exclusivo de un programa, creemos que puede ser difícil establecer un daño anticompetitivo», escribió Levin. La NSR no sólo cree que sería inusual o irónico que el Departamento de Justicia utilizara la legislación para favorecer a las ligas deportivas con posiciones monopólicas, sino que también estaría «utilizando sus herramientas para restringir una empresa conjunta que compite por los derechos deportivos». Los gigantes tecnológicos Google, Amazon y Apple (NSR señaló que el Departamento de Justicia y la FTC han demandado o serán demandados por uso ilegal del poder de monopolio).
Finalmente, NSR señala que casi toda la población estadounidense tiene acceso a una amplia gama de programación deportiva gratuita a través de transmisiones inalámbricas (OTA).
«Reducir el porcentaje de quienes lo ven de esta manera no elimina el hecho de que está disponible y proporciona un control competitivo para aquellos cuyos precios están subiendo demasiado para plataformas alternativas», escribió Levin.
Y antes de que se complete una investigación, NSR cree que puede haber eventos que afecten el resultado, incluyendo: entidades no participantes que toman medidas para aumentar la influencia en las negociaciones, como los planes informados de Comcast y Paramount para combinar Peacock y Paramount+ a través de discusiones de asociación o JV. , un escenario en el que la empresa ve problemas antimonopolio, pero cree que la postura del Departamento de Justicia sobre una empresa conjunta puede indicar o limitar su enfoque hacia la otra; así como los impactos derivados de los cambios personales de los resultados de las elecciones presidenciales de 2024.
