¿Es la acción de Ford una compra?

Durante los primeros siete meses y medio de este año, las acciones Vado (F 1,87%) Aumentaron un 19%. Pero después de que la empresa reportó ganancias en el segundo trimestre más débiles de lo esperado debido a los altos costos de garantía, los inversores se retiraron.

El rendimiento del precio de Ford ahora está en números rojos durante el año a medida que se prolonga el sentimiento del mercado. Pero esta es la cima stock automotriz ¿Ya es una compra inteligente? Veamos los casos alcistas y bajistas para comprender mejor la situación de Ford.

Bolsillos de positividad bajo el capó

Una de las razones por las que los inversores pueden querer comprar Ford es por un segmento próspero: el Ford Pro. Esta división vende vehículos y servicios diversos a clientes comerciales y ha tenido un muy buen desempeño. Los ingresos de los primeros seis meses de 2024 aumentaron un 21% año tras año. Y el Ford Pro ofrece un excelente 15,9% margen operativoMucho mejor que la compañía general.

«Nuestro negocio Ford Pro es asombroso», dijo el director ejecutivo James Farley en la conferencia telefónica sobre resultados del segundo trimestre de 2024.

Las acciones de Ford cotizan actualmente con un 27% de descuento desde un máximo de 52 semanas. Como resultado, los inversores interesados ​​pueden pensar que la valoración es demasiado difícil de ignorar. La acción es una ganga con una relación precio-beneficio (P/E) de 11,1. Eso es menos de la mitad de la calificación general. S&P 500.

En general es una empresa rentable. Y ese sólido desempeño le da al equipo de liderazgo los recursos para pagar un dividendo considerable que rinde un impresionante 5,6%. Ante lo que podría ser el comienzo de una caída de las tasas de interés, esto podría ser convincente para los inversores que buscan ingresos y desean un pago constante de las empresas de su propiedad.

Ponle los frenos al Ford original

Puede que el Ford Pro esté funcionando a toda máquina, pero el Ford Modelo e, que encapsula las ambiciones de vehículos eléctricos (EV) de la compañía, está pasando apuros. El segmento experimentó una alarmante caída interanual del 50 % en los ingresos durante los últimos seis meses y una alarmante pérdida operativa de 2.500 millones de dólares. No se sabe cuándo los vehículos eléctricos serán rentables, por lo que la división seguirá siendo un lastre para el desempeño financiero de Ford.

Cuando busco comprar negocios para mi cartera, doy prioridad a las empresas que tienen uno foso económico. Debe haber una ventaja competitiva sostenible que ayude a una empresa a superar a los competidores existentes y a los nuevos participantes en la industria. En mi opinión, esto es señal de una empresa de alta calidad.

Yo diría que Ford no pertenece a este club exclusivo. En la última década, su retorno del capital invertido (ROIC) promedió 2,5%. Eso es muy decepcionante. De hecho, el ROIC más alto durante ese período fue del 9,7%, que es inferior al ROIC promedio actual del S&P 500 del 10%.

La industria del automóvil no es atractiva desde el punto de vista de la inversión. Y Ford no puede escapar de esta realidad. Los resultados financieros pueden ser muy sensibles a la economía. Si hay una recesión, las ventas y las ganancias se verán muy afectadas.

Además, las empresas siempre deberían invertir en fabricación e investigación y desarrollo. Esto es algo que está en juego simplemente para mantener la posición competitiva actual. Si Ford dejara de asignar capital aquí, perdería participación de mercado frente a sus rivales.

Los márgenes de ganancia son bajos debido a los altos costos y las perspectivas de crecimiento a largo plazo no son nada del otro mundo. Las ventas de vehículos de pasajeros en todo el mundo suelen crecer a una tasa anual del 2% al 3%. Eso no le da a Ford un obstáculo para aumentar significativamente sus ingresos.

El impulso que Ford está viendo en su negocio Pro, junto con una baja valoración y un alto rendimiento de dividendos, podría resultar atractivo para algunos inversores. Sin embargo, creo que el caso bajista es mucho más convincente. Ford es una acción que es mejor evitar.