digitales aplicados (Nasdaq: APLD) y Tejido central (Nasdaq: CRWV) informó ganancias que muestran que las dos compañías están atacando la infraestructura de inteligencia artificial desde extremos opuestos. Applied Digital construye y alquila grandes centros de datos a hiperescaladores. CoreWeave utiliza una plataforma en la nube que ejecuta cargas de trabajo de IA para desarrolladores y empresas.
Scale cuenta diferentes historias
CoreWeav registró ingresos de 1.360 millones de dólares en el trimestre, superando las estimaciones en un 9,6 % y creciendo un 134 % año tras año. La compañía generó ingresos operativos positivos de 51,9 millones de dólares y casi duplicó su cartera de ingresos a 55 mil millones de dólares. El director ejecutivo, Michael Intrator, señaló que la compañía «logró un tercer trimestre excepcional, estableciendo nuevos récords de ingresos», al tiempo que destacó las asociaciones ampliadas con Meta y OpenAI.
Applied Digital ganó 64,2 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, recortando las estimaciones en un 32 % con un crecimiento interanual del 84 %. Los ingresos incluyeron 26 millones de dólares procedentes de servicios de alojamiento para inquilinos en su negocio de alojamiento HPC. La compañía consiguió un nuevo contrato de arrendamiento de 150 MW con CoreWeave en Polaris Forge 1, lo que contribuyó a 11 mil millones de dólares en ingresos por arrendamiento proyectados. Applied Digital perdió 27,8 millones de dólares en operaciones, en comparación con las ganancias de CoreWeave.
| métrico | digitales aplicados | Tejido central |
| Ingresos del tercer y primer trimestre | 64,2 millones de dólares | 1,36 millones de dólares |
| Crecimiento interanual | 84% | 134% |
| Ingresos operativos | -18,3 millones de dólares | 51,9 millones de dólares |
| Posición de la caja | 286,2 millones de dólares | 1,89 millones de dólares |
Constructor de infraestructura versus operador de plataforma
Applied Digital se centra en compromisos de arrendamiento a largo plazo con hiperescaladores que requieren capacidad física del centro de datos. El contrato de arrendamiento de CoreWeave valida esta estrategia. La dirección comenzó a construir Polaris Forge 2 con 50 millones de dólares de financiación. El director general, Wes Cummins, destacó que la empresa se está posicionando como un «socio estratégico de confianza para las empresas tecnológicas más grandes del mundo».
CoreWeave vende directamente a laboratorios de inteligencia artificial, nuevas empresas y empresas a través de una plataforma de computación en la nube. Una asociación de 6.300 millones de dólares con NVIDIA profundiza el acceso al hardware. La empresa lanzó CoreWeave Ventures para respaldar la innovación en IA en toda su base de clientes. Esto da como resultado ingresos recurrentes vinculados al consumo real de cargas de trabajo de IA, en lugar de pagos de alquiler fijos.
El margen de beneficio de Applied Digital se sitúa en un 141% negativo, frente al 39% negativo de CoreWeave. Ninguno de los dos es rentable, pero el apalancamiento operativo de CoreWeave parece mayor. Applied Digital cotiza a 50,31 veces las ventas, mientras que CoreWeav cotiza a 22,21 veces las ventas, a pesar de ser 21 veces mayor en términos de ingresos.
¿Quién se beneficia de la próxima ola?
La cartera de pedidos de CoreWeave de 55 mil millones de dólares representa años de demanda estancada. La estructura de arrendamiento de Applied Digital ofrece una visibilidad similar, pero está sujeta a cronogramas de ejecución y construcción para acomodar a los inquilinos. CoreWeave puede escalar más rápido agregando capacidad informática a la infraestructura existente. Applied Digital necesita construir primero instalaciones físicas.
CoreWeave compite con AWS, Google Cloud y Microsoft Azure por cargas de trabajo de IA. Applied Digital compite con Equinix y Digital Realty por compromisos de arrendamiento a gran escala. La cobertura de los analistas de CoreWeave muestra un sentimiento mixto con un 52% de calificaciones de compra de 27 analistas y un 7% de calificaciones de venta. Applied Digital tiene recomendaciones de compra del 100% de 10 analistas.
Valoración y consideraciones de riesgo
CoreWeave genera ingresos operativos positivos y crece más rápido que Applied Digital. La empresa tiene una posición de efectivo de 1.890 millones de dólares para la expansión de la infraestructura. Las relaciones directas con los clientes de CoreWeave difieren del modelo basado en alquiler de Applied Digital.
El comercio precio-venta de 50x de Applied Digital con una beta de 7,1 indica una alta volatilidad. CoreWeave cotiza a 22 veces el precio, aunque representa 21 veces los ingresos. Applied Digital ofrece exposición a la construcción de centros de datos, mientras que CoreWeave se centra en operaciones en la nube.
