El Banco Popular de China El mes pasado inyectó casi 50 mil millones de dólares en fondos de bajo costo en bancos centrados en políticas, lo que sugiere que el banco central podría aumentar la financiación para proyectos de vivienda e infraestructura para apoyar la economía.
El monto del programa de Préstamos Suplementarios Comprometidos del BPCh a los bancos políticos aumentó a 3,25 billones de yuanes (alrededor de 456 mil millones de dólares) a finales de diciembre desde 2,9 billones de yuanes el mes anterior, dijo el banco central en un comunicado. La inyección neta de 350.000 millones de yuanes fue el mayor aumento a través del instrumento desde noviembre de 2022.
El programa PSL es visto como una herramienta importante en el arsenal de Beijing que el gobierno puede utilizar para fortalecer el sector inmobiliario y estabilizar el crecimiento este año. Los mercados esperaban que el banco central usara el dinero para impulsar la construcción de viviendas públicas, con la esperanza de aliviar una caída de varios años en la propiedad de viviendas que está golpeando la confianza de los consumidores.
Bloomberg News informó en noviembre que los responsables de la formulación de políticas estaban planeando proporcionar 1 billón de yuanes en financiamiento de bajo costo del banco central en fases para apoyar programas de vivienda asequible y renovación de aldeas urbanas. Los funcionarios estaban considerando utilizar el programa PSL o préstamos especiales.
«El programa PSL es la forma más directa y eficiente de transferir fondos a la economía», afirmó. Xing ZhaopengEstratega senior de China en Australia y Nueva Zelanda Banking Group Ltd. «Será significativo para la economía si su tamaño se expande» desde el billón de yuanes reportado, dijo.
El uso de PSL puede sustituir a otros estimulantes, según Xing. El Banco Popular de China ve una posibilidad «muy pequeña» de reducir el coeficiente de reservas obligatorias de los bancos en el primer trimestre debido al gran número de inyecciones a través del PSL y los préstamos de política a un año.
Pronostica un déficit presupuestario oficial de sólo el 3 por ciento para este año, inferior a las expectativas del mercado de más del 3,5 por ciento. Los fondos del PSL pueden considerarse un gasto «cuasifiscal» fuera del presupuesto oficial del gobierno, añadió Xing.
La herramienta PSL tiene una historia controvertida. Se utilizó por última vez entre 2014 y 2019 para reconstruir barrios marginales, lo que ayudó a detener la disminución de la propiedad inmobiliaria pero también infló las burbujas de precios de la vivienda. Algunos economistas lo llamaron en ese momento «dinero helicóptero» o «flexibilización cuantitativa al estilo chino».
El programa se volvió a utilizar brevemente a finales de 2022 para apoyar a los bancos de políticas. Banco de Desarrollo de China La financiación para proyectos de infraestructura ascendió a 740.000 millones de yuanes y fomentó aún más la inversión. El Banco Popular de China emitió alrededor de 500 mil millones de yuanes en préstamos PSL en los últimos tres meses de 2022.
El Banco de Desarrollo de China (uno de los bancos políticos, la prioridad del gobierno sobre las ganancias) otorgó un préstamo el mes pasado a un proyecto para construir viviendas asequibles en la provincia sudoriental de Fujian. El prestamista otorgó un préstamo de 10 millones de yuanes para apoyar la construcción de un proyecto de 700 unidades y comprometió una línea de crédito total de 202 millones de yuanes, según los medios locales.
El tipo de interés de los préstamos PSL era del 2,4 por ciento a finales de septiembre, inferior al tipo de interés oficial a un año y al tipo de interés de referencia de los préstamos de los bancos.
