Amercado de valores de américa él está llorando. En los últimos tres meses s&p El índice 500 de grandes empresas subió casi un 15%, alcanzando un récord (véase gráfico 1). Los datos económicos recientes respaldan el optimismo de los inversores. El 2 de febrero, el Departamento de Trabajo informó que en enero se crearon 353.000 puestos de trabajo, mucho más de lo esperado. La economía creció a un saludable 3,3% (tasa anual) en el último trimestre de 2023. Aún así, la inflación cayó al 2,6% según la medida preferida de la Reserva Federal, no muy lejos de su objetivo del 2%. Los inversores apuestan a que para finales de año la Reserva Federal recortará la tasa de interés de referencia por debajo del 4% desde el rango actual del 5,25% al 5,5%, lo que supondrá un impulso para la economía estadounidense y, con ella, para America Inc.
Esta apuesta, sin embargo, no es segura en absoluto. El 31 de enero, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, frustró las expectativas de un recorte inmediato de las tasas, argumentando que la inflación «todavía era demasiado alta». A medida que la deuda barata de la era de la pandemia comience a madurar, la factura de intereses de los 21 mil millones de dólares en deuda corporativa no financiera de Estados Unidos seguirá aumentando. Los beneficios están más o menos estancados. En el último trimestre del año pasado, que S&pag Hoy en día, 500 empresas informan, un modesto crecimiento interanual del 1,6%. Es más, tres de las fuerzas que promovieron las ganancias ahora se están debilitando.
Una fuente de preocupación son los consumidores estadounidenses. Algunos de los combustibles cuyo consumo se disparó, frustrando las expectativas de una recesión en 2023, se están agotando. El exceso de ahorro logrado por los compradores durante la pandemia, gracias en parte a los controles de estímulo gubernamentales, ahora se gasta en gran medida, según un artículo reciente de Francois de Soyres y coautores de la Reserva Federal. Las tasas de morosidad de las tarjetas de crédito aumentan constantemente. Los pagos de préstamos estudiantiles, que se reanudaron en octubre pasado después de que la Corte Suprema levantara una moratoria de la era de la pandemia, están ejerciendo más presión sobre los bolsillos.
Como resultado, los comerciantes discrecionales de materias primas se enfrentan a tiempos difíciles. Wayfair, un emporio de muebles electrónicos, anunció el 23 de enero que despediría al 13% de su plantilla ante la «persistente debilidad de la categoría», semanas después de que su jefe enviara una conmovedora nota navideña al personal para «celebrar la alegría de trabajar muchas horas». ” y “combinar trabajo y vida”. El 25 de enero, Levi Strauss, la marca de jeans favorita de Estados Unidos, dijo que esperaba que sus ingresos crecieran entre un 1% y un 3% este año, por debajo de las previsiones de los analistas, y anunció que despediría entre un 10% y un 15% de su fuerza laboral. El 30 de enero, el fabricante de electrodomésticos Whirlpool dijo que esperaba que las ventas comparables se mantuvieran estables en 2024.
El mismo día, Mary Barra, directora del mayor fabricante de automóviles de Estados Unidos, General Motors, anunció alegremente que el número de automóviles vendidos en Estados Unidos aumentaría un 3% este año; no está mal, pero sí muy por debajo del aumento del 12% del año pasado. Y se espera que los precios caigan para impulsar la demanda, reduciendo los márgenes a medida que los fabricantes de automóviles digieren los mayores costos derivados de un nuevo acuerdo salarial alcanzado por los trabajadores sindicalizados a fines del año pasado. Los consumidores estadounidenses también están cambiando más lentamente a vehículos eléctricos más caros (vehículo eléctricos) de lo que los fabricantes de automóviles habían previsto. 24 de enero Tesla, Estados Unidos vehículo eléctrico campeón, advierte que su crecimiento este año «puede ser significativamente menor». Como respuesta, sus acciones cayeron un 12%, eliminando 80.000 millones de dólares de su valor de mercado.
Los vendedores de productos de consumo también se muestran cautelosos. En los últimos dos años, los fabricantes de alimentos envasados y artículos para el hogar han logrado proteger sus ganancias del aumento de los costos elevando los precios sin suprimir la demanda. Esa estrategia ahora parece estar perdiendo fuerza. El 26 de enero, el proveedor de pasta de dientes Colgate-Palmolive dijo que esperaba que las ventas crecieran entre un 1% y un 4% este año, frente al 8% del año pasado. El 30 de enero, el pastelero Mondelez pronosticó un crecimiento de los ingresos del 3-5% en 2024, frente al 14% en 2023.
Una segunda preocupación para algunas empresas es la salud de los consumidores chinos. El colapso del sector inmobiliario del país ha pesado sobre la confianza del consumidor. El precio de las acciones de Nike cayó en diciembre después de que informara que el crecimiento de las ventas en China se había desacelerado debido a «crecientes obstáculos macroeconómicos». Una orden de un tribunal de Hong Kong del 29 de enero que obliga a Evergrande, que alguna vez fue el mayor promotor inmobiliario de China, a liquidarse puede empañar aún más el ánimo. Al día siguiente, Laxman Narasimhan, director de la cadena estadounidense de café Starbucks, advirtió que en China estaba creciendo un «consumidor más cauteloso». Aunque el fabricante del iPhone de Apple logró un crecimiento interanual del 2% en el último trimestre del año pasado, sus ventas en China cayeron un 13%. Para Apple, Nike y Starbucks, la intensificación de la competencia local se suma a sus problemas.
En casa, el aumento de la manufactura estadounidense también parece estar desacelerándose, una tercera fuente de preocupación para el próximo año. En el primer semestre del año pasado, la construcción de fábricas en Estados Unidos creció un 17%, ajustada a la inflación. Este crecimiento se desaceleró hasta el 8% en el segundo semestre (véase gráfico 2). TSMC, un fabricante de chips taiwanés, anunció el 18 de enero que retrasaría uno o dos años la apertura de una segunda fábrica de semiconductores en Arizona. Ya pospuso el primero en julio. El 1 de febrero se anunció que Intel, el fabricante estadounidense de chips, retrasaría la apertura de una fábrica en Ohio. Esto puede deberse a que los subsidios prometidos por la administración Biden se han agotado. de los 52 mil millones de dólares anuales designados CHIPS Act para apoyar la producción nacional de semiconductores, hasta ahora sólo se ha asignado una pequeña parte. Los fabricantes de automóviles estadounidenses también están retrasando la inversión. vehículo eléctrico producción en respuesta a la caída de la demanda. Esto podría afectar a los constructores de fábricas y a los proveedores que se benefician del auge.
Creo que la IA puede
Un área de actividad que no muestra signos de desaceleración es la inteligencia artificial (AI). Amazon, Alphabet y Microsoft (el triunvirato de la computación en nube de Estados Unidos) reportaron un crecimiento interanual en sus divisiones de nube del 13%, 26% y 30% en el último trimestre del año pasado, impulsado en parte por la creciente demanda de los clientes. tecnología hambrienta de computación. Los tres dijeron a los inversores que sus ambiciones eran grandes. AI conduciría a un aumento de las inversiones de capital durante el próximo año. Meta el 1 de febrero, él también. AI ambiciones, informó ganancias exitosas y dijo que gastaría 37 mil millones de dólares este año, gran parte de ello para capacitar y operar centros de datos. AI los modelos En comparación con el giro de su inversión anterior en el metaverso de la realidad virtual que no ama, los inversores obtuvieron una ganga cuando la compañía anunció que recompraría más acciones y pagaría su primer dividendo. Al día siguiente, el valor de mercado de Meta aumentó en casi 200.000 millones de dólares hasta 1,2 billones de dólares, el mayor salto en un día en la historia de Wall Street.
Sin embargo, puede pasar algún tiempo antes de que el resto de las empresas estadounidenses vean un impulso en sus resultados. AI. Según la última encuesta BCGSegún la consultora, sólo el 5% de las empresas están haciendo algo con esta tecnología. Pero el 71% está realizando «experimentos limitados y pilotos a pequeña escala». Dado que America Inc se está quedando sin combustible, es posible que necesitemos más pilotos como este para garantizar un viaje sin problemas. ■
