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En noviembre, StoneCo Ltd. Yo actualice (NASDAQ: STNE) los inversores deberían tener cuidado a la hora de añadir más exposición, ya que anticipé una desaceleración más pronunciada antes de una recalificación potencialmente más alta. A pesar de la cautela, STNE ha superado significativamente al S&P 500 (SPX) (EL ESPÍA) Desde entonces. Reevalué mi tesis y descubrí que el impulso de STNE para recuperarse en la tendencia alcista puede haber sido demasiado cauteloso. Junto con esto Resiliencia de la economía brasileñaLa actualización de noviembre para inversores de StoneCo parece haber dado a los inversores suficiente confianza para ser optimistas.
El hecho de que la dinámica inflacionaria de Brasil esté cada vez más bajo control, creo que ha brindado más claridad a los inversores que estaban preocupados por los desafíos de capital que enfrentan las acciones de fintech brasileñas. Además, también se ha observado una recuperación en Nu Holdings (NU). Los inversores del principal banco digital de Brasil han aumentado el suyo recuperación, como NU experimentó un ascenso meteórico en el último añocasi un 180% más que los mínimos de finales de 2022.
Como resultado, vi esto como una buena oportunidad para reconsiderar la tesis de StoneCo, ya que el impacto que había anticipado anteriormente no se materializó. En otras palabras, los inversores aún pueden aprovechar la valoración muy atractiva de STNE y su tesis de fuerte crecimiento a medida que el mercado presiona para lograr una mayor recuperación.
Los inversores observadores deben conocer el modelo de negocio B2B de tecnología financiera de StoneCo. La empresa es una forma decisiva de facilitar el «comercio electrónico para comerciantes en diferentes canales». También tiene una vertical de tecnología, que ofrece a los minoristas una pila para integrar su tecnología. Además, StoneCo ve oportunidades más atractivas para aumentar la contribución a los ingresos del software, con el objetivo de una atribución del 15% para 2027.
Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que la tesis de crecimiento de StoneCo no está exenta de importantes riesgos competitivos que deben evaluarse cuidadosamente. Morningstar considera a STNE un actor de nicho y señala que es posible que la empresa no pueda mantener sus ventajas competitivas durante al menos diez años. Además, a medida que el banco central brasileño realiza más recortes de tipos, dada la dinámica inflacionaria más moderada, también reduce los ingresos por intereses.
StoneCo generó BRL 1.600 millones en intereses e ingresos por inversiones en el tercer trimestre, casi el 55% de su base total de ingresos. Un aumento significativo del 30% año tras año, lo que podría verse bajo mayor presión ya que se espera que las tasas de interés bajen. . Sin embargo, no preveo una reducción significativa en el corto plazo, ya que la economía brasileña sigue fuerte. Además, la administración Lula también podría introducir estímulos fiscales más agresivos, complicando la tarea del banco central de reducir la inflación. Sin embargo, dado que la tasa de inflación de Brasil ha alcanzado su punto máximo, creo que es probable que la opinión del mercado cambie y examine si la tesis alcista de STNE todavía está justificada.
Con una calificación de «B+» y una calificación de crecimiento de «A+», STNE tiene un descuento de valoración implícito, lo que sugiere que podría lograr mayores beneficios si la administración actúa en consecuencia. En el día del inversor de StoneCo en noviembre, la gerencia telegrafió un ingreso neto ajustado para el año fiscal 27 de más de BRL 4,3 mil millones. Los analistas de Goldman Sachs ( GS ) también pronostican una medida mucho más conservadora de BRL 3,6 mil millones para 2027, un 16% más que las previsiones internas de StoneCo. Como resultado, la compañía podría demostrar que Street está equivocada con una sólida ejecución, posiblemente subvalorando sus perspectivas de crecimiento, como se ve con su valoración relativamente atractiva.
Gráfico de precios STNE (semanal, medio plazo) (Vista comercial)
Esperaba que STNE cayera, pero los alcistas de STNE superaron mis expectativas. En otras palabras, el impulso alcista de STNE ha superado el impulso bajista de venta, lo que sugiere que los inversores no tienen prisa por vender. Cuando STNE demostró su sólida rentabilidad (grado de rentabilidad ‘B’), descubrí que estaba siendo demasiado cauteloso mientras esperaba una mejor oportunidad de envasado.
Si bien califiqué la posibilidad de que STNE regresara al nivel de $ 15, si el mercado anticipa un mayor impacto en los ingresos en 2024, se espera que los compradores en caídas regresen de manera más agresiva. Por lo tanto, como se ve en sus sentimientos de compra, vi que el riesgo/recompensa se ha vuelto cada vez más favorable para STNE. Como resultado, considero que la tesis de Mantener es cada vez más defendible y creo que es hora de que los inversores agreguen o inicien una posición en la empresa.
Calificación: Actualizado a Comprar.
Aviso importante: Se recuerda a los inversores que actúen con la debida diligencia y que no confíen en ninguna información proporcionada como asesoramiento financiero. Siempre aplique un pensamiento independiente y tenga en cuenta que la calificación no pretende proporcionar un tiempo de entrada/salida específico en el punto de entrada, a menos que se especifique lo contrario.
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