acciones de Servicio ahora (AHORA +3,23%) cayeron el mes pasado, principalmente debido a una liquidación después de las ganancias en acciones de software como servicio (SaaS).
ServiceNow superó las estimaciones en su informe del primer trimestre, pero los resultados no fueron suficientes para convencer a los inversores de que su modelo de negocio es sostenible. Las acciones de software se han desplomado este año por temor a que programas de inteligencia artificial como Claude Code de Anthropic las alteren, pero hasta ahora hay pocas señales de que eso esté sucediendo.
Sin embargo, los ingresos de Anthropic están aumentando y hay evidencia anecdótica de que las pequeñas empresas están comenzando a utilizar herramientas de inteligencia artificial para diseñar programas de software personalizados en lugar de comprar a empresas de software empresarial.
A finales de mes, las acciones de ServiceNow perdieron un 15,5%, según datos de S&P Global Market Intelligence. Como puede ver en el gráfico a continuación, las acciones cayeron a principios de mes, recuperaron esas pérdidas y luego cayeron en el informe de ganancias más adelante en abril.
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ServiceNow vuelve a fallar
La caída de ServiceNow se produjo en dos oleadas distintas. La primera fue en la segunda semana de abril, cuando las acciones cayeron junto con el sector en general en respuesta al nuevo anuncio de ServiceNow de su modelo Mythos AI, que era demasiado poderoso para ser lanzado al público debido a su capacidad para explotar vulnerabilidades de ciberseguridad.
Eso reflejó el patrón de las acciones durante el resto del año, con ServiceNow cayendo repetidamente después de que Anthropic lanzara una nueva actualización de producto. A principios de esa semana, ServiceNow volvió a caer después de que UBS rebajara la calificación de sus acciones de compra a neutral en respuesta a las presiones presupuestarias de software de aplicaciones, y cree que su ventaja sobre otras acciones de software de aplicaciones ha desaparecido.
Finalmente, la acción cayó en el primer trimestre, aparentemente bajo presión sobre los márgenes, aunque los resultados superiores e inferiores estuvieron en línea con las expectativas. El margen bruto para el trimestre cayó del 79% al 75%, lo que pareció reflejar un alejamiento de un modelo basado en asientos y hacia productos de inteligencia artificial como Now Assist, una transición que probablemente conducirá a una presión continua en los márgenes.
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¿Puede ServiceNow contenerse?
El desafío con acciones como ServiceNow es que después de caer más del 50% desde su pico, siguen siendo caras según las medidas tradicionales.
Según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP), las acciones cotizan a una relación precio-beneficio de 54. Ese no es un mal precio para una acción cuyos ingresos aumentan constantemente en un 20%, pero los inversores se muestran escépticos de que ServiceNow pueda sostener esa tasa de crecimiento.
Por ahora, depende de la empresa de software convencer a los inversores de lo contrario.
