A un inversor veterano en deuda de alto rendimiento no le entusiasma la perspectiva de grandes rendimientos en empresas de software no queridas en este momento.
«Una cosa en la que no invertimos hoy es en software. Gran parte de la deuda de software está empezando a empeorar mucho», dijo Victor Khosla, fundador y director ejecutivo de Strategic Value Partners, a Yahoo Finance en la Conferencia Global del Instituto Milken esta semana.
Strategic Value Partners gestiona aproximadamente 22 mil millones de dólares en activos bajo gestión.
Khosla añadió: «Cuando el software tiene problemas, no todo es fácil, oh, los ingresos bajan un 10%. Las empresas de software con problemas pueden caer por el precipicio. No hay negocios y no tienen activos tangibles… Hemos buscado detenidamente durante los últimos años».
Strategic Value Partners está invirtiendo en la economía real. «Así que, como empresa, siempre nos hemos centrado en el negocio de fabricación, el negocio químico, la construcción de viviendas. Poseemos plantas de energía, poseemos aviones. Poseemos muchos peajes. Poseemos muchos activos duros», dijo Khosla.
Antecedentes del software de stock: Las acciones de software han desaparecido este año debido a que la disrupción de la IA desafía modelos de negocio que alguna vez fueron infalibles.
La venta ha afectado a todos, desde el gigante del software empresarial Salesforce (CRM) hasta las medianas empresas DocuSign (DOCU). Sin embargo, incluso ante grandes reveses, las ventas probablemente no hayan alcanzado su punto máximo, advirtió Lori Calvasina, estratega de RBC Capital Markets, en una nota reciente.
Este «pocalipsis SaaS» ha sido impulsado por tres preocupaciones principales:
La democratización del desarrollo, donde la IA permite a las empresas crear herramientas personalizadas.
La compresión de puestos a medida que los agentes de IA reemplazan a los trabajadores humanos y reduce la necesidad de licencias por usuario.
Crecimiento rezagado, donde las empresas de software luchan por monetizar la IA mientras que los proveedores de infraestructura como el fabricante de chips de IA Nvidia (NVDA) cosechan los frutos.
Entre los mayores perdedores, ServiceNow (NOW) ha bajado un 40% en lo que va del año. Salesforce ha caído más del 30% en medio de preocupaciones sobre su modelo basado en asientos. Las acciones de Adobe (ADBE) cayeron casi un 20% después de la noticia de la salida del antiguo director ejecutivo Shantanu Narayen y los persistentes temores de que las herramientas de creación de inteligencia artificial pudieran canibalizar el dominio de sus suites creativas.
En pocas palabras: Si el inversor en deuda de alto rendimiento de Khosla no está demasiado entusiasmado con las perspectivas futuras de estas aclamadas empresas de software, ¿por qué intenta llegar hasta el fondo de estas acciones? Bueno, no seas un héroe.
Brian Sozzi Es el editor ejecutivo de Yahoo Finance y miembro del equipo editorial de Yahoo Finance. Sigue a Sozzi en X @BrianSozzi, Instagramy LinkedIn. ¿Consejos sobre historias? Correo electrónico: brian.sozzi@yahoofinance.com.
