Microsoft informó el miércoles resultados trimestrales mejores de lo esperado y un pronóstico sólido para su unidad clave en la nube, Azure. Pero las principales controversias que se ciernen sobre las acciones no se disiparon, lo que resultó en una reacción silenciosa en el comercio en general. A continuación se muestran algunas métricas clave para el tercer trimestre de 2026 de Microsoft en comparación con el consenso de Wall Street: Los ingresos para los tres meses que finalizaron en marzo aumentaron un 18 % año tras año a 82.890 millones de dólares, superando la estimación del consenso de LSEG de 81.390 millones de dólares. Las ganancias por acción (BPA) fueron de 4,27 dólares, un 23,4% más que el año anterior, por encima del consenso de 4,06 dólares, según LSEG. El crecimiento de los ingresos de la nube de Azure fue del 39 % en moneda constante, en comparación con el consenso de FactSet del 38 %. Informaron que los ingresos de la nube de Azure aumentaron un 40 %, por delante del consenso de FactSet del 39 %. MSFT 1Y eleva el rendimiento de las acciones de Microsoft durante los últimos 12 meses. Conclusión Llamemos a esto un paso en la dirección correcta. Hubo algunos aspectos positivos, encabezados por la guía de crecimiento de Azure para el trimestre actual. Pero también hubo algunos recordatorios de por qué Microsoft se convirtió en un campo de batalla en primer lugar, especialmente las preocupaciones sobre la viabilidad de modelos comerciales rentables de software basados en puestos. Con todos estos repuntes, no sorprende que las operaciones fuera de horario del miércoles por la noche fluctuaran entre ganancias y pérdidas modestas. Microsoft fue un favorito en los primeros días del auge de la creación de IA, gracias a sus estrechos vínculos con el creador de OpenAI, ChatGPT. Pero el brillo se ha desvanecido y Microsoft se ha convertido en la acción de peor desempeño de los «Siete Magníficos» durante los últimos seis meses. También ha puesto a prueba nuestra paciencia y la de muchos otros accionistas de larga data. Entre las razones del bajo rendimiento de la acción: la dependencia de Microsoft de OpenAI fue vista como una debilidad para el crecimiento de Azure en lugar de un arma. Al mismo tiempo, el mercado se preguntaba si Microsoft estaba dejando sobre la mesa el crecimiento de Azure con limitaciones de capacidad. El escepticismo sobre la calidad del asistente Copilot AI de Microsoft también creció a medida que rivales como la startup Anthropic elogiaron sus herramientas. Además, las preocupaciones sobre el «software devorador de IA» han tenido un profundo efecto en Microsoft y sus pares de la industria. Estas disputas no se resolvieron el miércoles por la noche, aunque se logró cierta claridad. Aspectos positivos: Microsoft espera que el crecimiento de Azure esté entre el 39% y el 40% en los tres meses que terminaron en junio, en comparación con el consenso de FactSet de aproximadamente el 37%. Microsoft también indicó que está aumentando sus gastos de capital para poner en línea más capacidades informáticas de IA. Esto debería ayudar a la empresa a responder a la demanda de los clientes externos, al mismo tiempo que asigna recursos a la investigación interna del modelo de IA para reducir la dependencia de la propiedad intelectual de OpenAI con el tiempo. La relación entre Microsoft y OpenAI continúa evolucionando, con una distancia cada vez mayor entre ellos. En la conferencia telefónica sobre ganancias, la directora ejecutiva de Microsoft, Amy Hood, dijo que la compañía espera gastar alrededor de 190 mil millones de dólares en el calendario 2026, incluidos casi 120 mil millones de dólares en el período abril-diciembre. Eso se compara con aproximadamente $118 mil millones para todo el año calendario 2025, lo que representa aproximadamente un crecimiento interanual del 61%. Otro modesto aspecto positivo es que los asientos Copilot pagados ahora superan los 20 millones, frente a los 15 millones revelados en enero, y Hood dijo que la compañía espera un aumento secuencial nuevamente en el trimestre actual, impulsando un crecimiento continuo en los ingresos promedio por usuario. Eso no quiere decir que Microsoft todavía no tenga trabajo que hacer para mejorar Copilot, pero la adopción al menos está en aumento. Entonces, ¿qué tiene de malo? Bueno, Microsoft no puede escapar del hecho de que sigue siendo una empresa de software que ha prosperado vendiendo licencias basadas en puestos a sus clientes. Y en la era de la IA, cuando las empresas están reduciendo su plantilla y los trabajadores restantes utilizan costosa informática de IA, es posible que las viejas formas de cobrar a los clientes tengan que evolucionar. De hecho, en la conferencia telefónica del miércoles por la noche se dedicó un tiempo considerable a discutir los modelos de consumo basados en asientos. El CEO Satya Nadella esencialmente presionó por una solución híbrida, y aunque el tiempo dirá si tiene razón, la naturaleza de la conversación reforzó algunas de las preocupaciones existenciales que los inversores tienen sobre los proveedores de software en este momento. Por ahora, reiteramos nuestra calificación equivalente a mantener 2 y nuestro precio objetivo de $500. Orientación Aquí está la orientación de Microsoft para el cuarto trimestre de 2026: Crecimiento de los ingresos de Azure (moneda constante) del 39% al 40%, cómodamente por delante del consenso de FactSet del 36,9%. Los ingresos totales de 86.700 millones de dólares a 87.800 millones de dólares representan un aumento del 13% al 15%. El punto medio de la orientación está por debajo del consenso de FactSet de 87.560 millones de dólares. Los gastos de explotación de entre 19.300 y 19.400 millones de dólares representan un crecimiento interanual del 7%. El consenso implícito de FactSet fue de 19.780 millones de dólares. Más de 40 mil millones de dólares en gastos de capital a medida que se pone en línea más capacidad informática. Estas son las expectativas de ingresos para el trimestre por segmento de informe: Productividad y procesos comerciales: entre 37.000 y 37.300 millones de dólares. Eso está por encima del consenso de FactSet de 36.640 millones de dólares. Nube inteligente: entre 37,95 y 38,25 mil millones de dólares. Eso se compara con el consenso de FactSet de 37.650 millones de dólares. Más informática personal: entre 11.750 y 12.250 millones de dólares, por debajo del consenso de FactSet de 13.310 millones de dólares. (Jim Cramer’s Charitable Trust es un MSFT largo. Consulte la lista completa de acciones aquí). Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim negocie. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción de su cartera de fideicomiso benéfico. Si Jim ha hablado de una acción en CNBC TV, esperará 72 horas después de emitir la alerta comercial antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL CLUB DE INVERSIONES ESTÁ CONFORME A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD, SUJETA A NUESTRA RENUNCIA. NINGUNA OBLIGACIÓN U OBLIGACIÓN FIDUCIARIA SE CREARÁ, NI SE CREARÁ, POR CUALQUIER INFORMACIÓN CELEBRADA CON EL CLUB DE INVERSIONES. NO SE GARANTIZAN RESULTADOS NI BENEFICIOS ESPECÍFICOS.
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Microsoft ofrece un trimestre prometedor, pero no puede disipar los temores sobre el software
