La financiación de startups en América del Norte se mantuvo estable en el trimestre

Después de un dramático repunte y luego una fuerte caída, la financiación de startups en América del Norte está mostrando una nueva tendencia: plana.

En el tercer trimestre de 2023, los inversores destinaron 31.400 millones de dólares a todas las etapas de las empresas emergentes estadounidenses y canadienses. base crujiente los datos Eso representa una caída del 3% con respecto al trimestre anterior, y si bien los inversores no están huyendo de la clase de activos, no están lo suficientemente entusiasmados como para invertir más dinero en ella.

Para saber cómo se ha acumulado la inversión por etapas, hacemos un gráfico a continuación del total de dólares y montos redondos de los últimos once trimestres:

Si tuviéramos que resumir el entorno inversor en tres letras, «meh» podría ser una buena elección. En particular, vimos una serie de grandes OPI respaldadas por riesgos. Instacart y klaviyo, debutó con una actuación temprana y aburrida. Vimos algunos cambios importantes impulsados ​​por la inteligencia artificial y la tecnología de baterías sostenibles. Y vimos un poco de recuperación en los financiamientos posteriores.

La inversión inicial, por el contrario, se debilitó significativamente, alcanzando la cifra trimestral más baja en años. La semilla también disminuyó, lo que indica que el entorno de recaudación de fondos para los fundadores es mucho más difícil.

A continuación, exploraremos cada etapa con más detalle, incluidas las tendencias y los cambios clave. También echamos un vistazo al clima de salida del tercer trimestre, en el que se produjeron mayores acciones de salida a bolsa y una menor actividad de fusiones y adquisiciones respaldadas por capital de riesgo.

Etapa tardía y crecimiento tecnológico.

Las inversiones posteriores fueron secuencialmente mayores en el tercer trimestre, con rondas promedio en crecimiento y capitalistas de riesgo respaldando algunas rondas sólidas relacionadas con tecnologías limpias e inteligencia artificial.

En general, los inversores invirtieron 16.800 millones de dólares en empresas en fase tardía y en fase de crecimiento durante el trimestre, según datos de Crunchbase. Se trata de un aumento del 8% en comparación con el trimestre anterior, pero sigue siendo una disminución del 15% en comparación con el mismo período del año anterior.

Para ver cómo se acumula el trimestre que acaba de terminar, resumimos los totales de inversión de la etapa final y los recuentos de los cinco trimestres a continuación:

Una de las rondas más importantes fue para la startup creadora de IA antropogénicocual Recaudó 1.300 millones de dólares de Amazonas.

Las baterías también eran grandes.. Materiales de secuoyauna startup con sede en Nevada centrada en el reciclaje de baterías para vehículos eléctricos, recibió su ronda más grande del trimestre, con una Serie D de mil millones de dólares. Grupo de inversión Capricornio y Goldman Sachs. Otra startup de tecnología de baterías, Artículos de ascensola segunda etapa logró la ronda más alta de la ronda final, recaudando 460 millones de dólares.

Mientras tanto, la plataforma de datos en la nube Ladrillos de datos, un incondicional de la recaudación de fondos desde hace mucho tiempo, consiguió otros 500 millones de dólares en inversiones de la Serie I. Otro gran giro lo dieron los vuelos espaciales comerciales Espacio axiomaque recaudó 350 millones de dólares.

Etapa inicial

La inversión en la primera etapa se debilitó en el tercer trimestre, con una disminución significativa tanto en los acuerdos como en la financiación total.

En total, los inversores aportaron 11.500 millones de dólares en las primeras rondas del trimestre. Se trata de un descenso del 16% intertrimestral y del 38% interanual.

El número de rondas también cayó, con solo 662 acuerdos iniciales reportados en el trimestre, un 14% menos que el trimestre anterior y un 31% año tras año. Para tener una perspectiva, incluimos las inversiones iniciales y las rondas de los últimos cinco trimestres a continuación:

Los cambios más importantes tuvieron una sensación de tecnología profunda. SiempreUna startup con sede en Palo Alto que proporciona una plataforma para la integración, gestión y entrega de datos ha recaudado 336 millones de dólares en financiación Serie B. TPG. Y Espacio SierraEl espacio comercial con sede en Louisville, Colorado, recaudó una Serie B de 290 millones de dólares que valora a la empresa en 5.300 millones de dólares.

La disminución de los acuerdos en etapas iniciales no es un buen augurio para el ecosistema de startups, ya que los capitalistas de riesgo dependen de las compañías de las Series A y B para generar grandes retornos en el futuro. Menos empresas financiadas significan menos candidatos futuros para una oferta pública inicial o una adquisición costosa.

etapa de semilla

La inversión en la etapa inicial se mantuvo relativamente estable secuencialmente en el trimestre con 3.1 mil millones de dólares en inversión. Eso es una caída del 4% con respecto al segundo trimestre y una caída del 27% con respecto al trimestre del año anterior.

El número de rondas se redujo significativamente, con más de 1.400 ofertas de semillas reportadas, el total más bajo en años. A modo de comparación, así es como se acumularon los totales de inversión inicial y los recuentos redondeados durante los últimos cinco trimestres:

El estado real de la semilla podría ser un poco mejor de lo que indica esta instantánea inicial del tercer trimestre, ya que no es raro que las inversiones en etapa inicial se agreguen a la base de datos de Crunchbase semanas o meses después del cierre. Como tal, esperamos que los totales de semillas del tercer trimestre aumenten ligeramente con el tiempo.

Unas cuantas rondas importantes jugaron un papel importante en el aumento de los totales. Las cinco rondas de semillas más grandes recaudaron en conjunto más de 260 millones de dólares, todo para nuevas empresas de biotecnología.

Salidas

Al principio, la Q3 no fue ni el mejor ni el peor. Hemos visto algunas ofertas públicas muy esperadas llegar al mercado, así como algunas adquisiciones de empresas de riesgo altamente respaldadas. A continuación, veremos los aspectos más destacados de cada categoría.

OPI

Después de años de encabezar las listas de posibles candidatos a IPO, Instacart finalmente llegó al Nasdaq en septiembre. Las acciones del proveedor de alimentación a domicilio subieron comercio del primer día pero redujo rápidamente sus ganancias, la compañía recientemente mantuvo una capitalización de mercado de alrededor de $ 7.5 mil millones, menos de una quinta parte de su valoración privada máxima en 2021.

Klaviyo, una plataforma de automatización de marketing para que las empresas envíen mensajes específicos a los clientes, debutó un par de días después. una oferta bien recibida. La acción ha caído desde su máximo, lo que le otorga una capitalización de mercado reciente de alrededor de 8 mil millones de dólares.

También cabe mencionar IPO más grande Era del fabricante de chips de un cuarto. Restricciones de brazos, no es una startup respaldada por capital de riesgo, pero aun así jugó un papel importante en la determinación del estado de ánimo de los inversores minoristas. Arm también ha bajado de sus máximos, pero aún mantiene una capitalización de mercado de 54 mil millones de dólares.

Hay otras empresas cubiertas que ingresaron a los mercados públicos en el tercer trimestre Terapéutica de la neumora, Terapéutica del Apogeoy surf aire.

MAMÁ

Hace apenas un par de meses, las fusiones y adquisiciones de empresas respaldadas por capital de riesgo con sede en Estados Unidos estaban en pleno apogeo. año más lento Desde el 2013, por datos de Crunchbase. Las últimas semanas han hecho poco para cambiar esa opinión.

Sin embargo, anunciamos buenas adquisiciones en Norteamérica durante el trimestre. Son dignos de mención:

• Eli Lilly lo compré en Oakland Biografía de Versanidesarrollador de medicamentos contra la obesidad en un acuerdo valorado en hasta 1.925 millones de dólares, incluidos posibles pagos por hitos.
• Ingeniería del carbonoUn desarrollador de tecnología de captura directa de aire con sede en Columbia Británica, véndelo a la petrolera occidental Por 1.100 millones de dólares.
• Novartis adquirido DTx FarmacéuticaDesarrollador de terapias de ARN con sede en San Diego, 500 millones de dólares por adelantado y hasta 500 millones de dólares en pagos basados ​​en hitos.

Flat no es emocionante, pero podría ser peor.

En general, mientras nos despedimos del tercer trimestre, parece que la escena de inversión en etapa inicial aún no ha recuperado su entusiasmo desde que comenzó la desaceleración del mercado el año pasado. La inversión en las primeras etapas parece escasa. Y si bien las nuevas empresas de alto perfil pueden salir a bolsa, no prenden fuego a los mercados.

Sin embargo, vimos algunas señales alentadoras, incluido un repunte en las inversiones en las últimas etapas. Y si bien la inversión total por etapas parece bastante estable trimestre tras trimestre, ciertamente hay cosas peores que un desempeño estable.

Metodología

Los datos contenidos en este informe provienen directamente de Crunchbase y se basan en datos reportados. Los datos reportados son del 3 de octubre de 2023.

El informe de financiación de América del Norte cubre los mercados de financiación de riesgo de Estados Unidos y Canadá.

Tenga en cuenta que los retrasos en los datos son más pronunciados en las primeras etapas de la actividad empresarial, y los montos de financiación inicial aumentan significativamente después de un trimestre o año.

Tenga en cuenta que todos los valores de financiación se indican en dólares estadounidenses a menos que se indique lo contrario. Crunchbase convierte monedas extranjeras a dólares estadounidenses a partir de la fecha del anuncio de rondas de financiación, adquisiciones, OPI y otros eventos financieros. Aunque estos eventos se agregaron a Crunchbase, mucho después de que se anunciara el evento, las transacciones en moneda extranjera se convierten al precio spot histórico.

Glosario de términos de financiación

Hemos realizado un cambio en los informes para incluir rondas de financiación de empresas a partir de enero de 2023. Las rondas corporativas solo se incluyen si una empresa ha obtenido financiación de capital semilla a través de una ronda de financiación de series de riesgo.

La semilla y el ángel se componen de semilla, pre-semilla y ángel redondo. Crunchbase también cubre rondas de riesgo de series desconocidas, crowdfunding de acciones y notas convertibles por valor de 3 millones de dólares (USD o equivalente a USD) o menos.

La etapa inicial consta de rondas de las series A y B, así como otros tipos de rondas. Crunchbase cubre rondas de capital privado, corporativas y de otro tipo de más de $3 millones y menos de o igual a $15 millones.

Late-Stage consta de la Serie C, la Serie D, la Serie E y rondas de riesgo posteriores escritas siguiendo la convención de nomenclatura «Serie (Letra)». También se incluyen series desconocidas, emprendimientos corporativos y otras rondas de más de 15 millones de dólares.

El crecimiento tecnológico es una ronda de capital privado realizada por una empresa que anteriormente había planteado una ronda de «riesgo». (Entonces básicamente cualquier ronda de las etapas previamente definidas).

Ilustración: Dom Guzmán