Euforia en Wall Street tras la victoria de Trump

PERIODO REPUBLICANO
Wall Street está eufórico tras la victoria de Trump en las elecciones de ayer. El Dow Jones ganó un 3,6%, más de 1.400 puntos, hasta un nuevo máximo de 43.779 puntos, mientras que el S&P 500 subió aproximadamente un +2,5% y también llegó el Nasdaq con un +2,94%. 19.001 puntos. Los analistas, pero sobre todo los inversores, creen que la nueva administración podrá reactivar el crecimiento, beneficiando a las empresas, que, sin embargo, recordemos, se financiarán mediante deuda, con el riesgo de aumentar aún más la deuda pública. ya se acercan a los 36.000 millones de dólares. Sin embargo, aunque este riesgo moral dura más de 15 años (la crisis de Lehman), parece que nadie en Estados Unidos quiere participar, ni siquiera los republicanos, y menos aún los demócratas. Pero al mismo tiempo, nadie duda de que Estados Unidos, siempre que se apoye el crecimiento, podrá afrontar fácilmente el pago de los enormes intereses de la deuda que el Gobierno estadounidense debe a sus acreedores. especialmente los bonos gubernamentales, ya que los rendimientos a diez años se acercan al 4,5%. Pero, ¿qué pasaría si el crecimiento se desacelerara y los efectos de las altas tasas de interés se sintieran repentinamente en la economía? Dejamos abierta a los lectores la posible respuesta.

LOS DÓLARES ESTÁN VOLANDO. LA FED Y EL BOE HOY
El índice del dólar subió más del 2%, alcanzando 105,14, el nivel más alto de los últimos cuatro meses. Donald Trump ganó y por eso volverá a ser presidente para un segundo mandato. De hecho, obtuvo más de 270 votos electorales, y también salió victorioso en algunos estados clave, los llamados «estados indecisos», 7 estados inciertos, entre ellos Pensilvania, uno de los estados clave en los que ganó. Las políticas de Trump se centrarán en tasas impositivas y aranceles más bajos sobre productos extranjeros. Entre otras cosas, el Partido Republicano ha tomado el control del Congreso, tanto de la Cámara como del Senado, lo que ha reforzado la posición del presidente. El dólar se fortaleció rápidamente, especialmente cuando se movió frente a las monedas de países con aranceles potencialmente más altos. El euro cayó a su nivel más bajo en cuatro meses; El yen y el yuan alcanzaron mínimos de tres meses, al igual que el peso mexicano, que alcanzó su punto más débil desde julio de 2022.
La presión, por el momento, no pretende disminuir teniendo en cuenta que los rendimientos de los bonos del Estado han alcanzado el 4,50%. Los posibles objetivos para la moneda única son 1,0670, 1,0600 y 1,0450. El cable, que por ahora se ha mantenido firme, también se pondrá a prueba mañana cuando el Banco de Inglaterra decida sobre los tipos, y por la tarde será el turno de la Reserva Federal. Se espera que ambos bancos centrales reduzcan sus tasas en 25 puntos básicos y las tasas de interés en 25 puntos básicos. Es probable que la volatilidad aumente. El USDJPY está en riesgo para el Banco de Japón en el sentido de que el dólar sube y enfrenta posibles represalias verbales y no verbales por parte del banco central, lo que podría detener este movimiento impulsivo. El USDCad está cerca de la resistencia clave de 1,3950, que todavía se rechaza por ahora. Mientras tanto, los cruces actúan como multiplicadores de la volatilidad, permitiendo intercambios bilaterales.

BUND, RENDIMIENTO REDUCIDO
El rendimiento del Bund alemán a 10 años cayó al 2,35%, un mínimo de una semana, frente a un aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense tras la victoria de Trump, que promete expansión y desregulación. La victoria de Trump traerá desafíos a la economía europea, especialmente en términos de aranceles aduaneros, pero también en términos de seguridad y ayuda a Ucrania. Mientras tanto, el mercado ha cambiado sus expectativas sobre los tipos europeos, prediciendo una caída del coste del dinero hasta el 2% en 2025. Los rendimientos del OAT francés a 10 años también cayeron al 3,1% y el BTP a 10 años de Italia. años cayó al 3,6%.

POLONIA, TARIFAS SIN CAMBIOS
El Banco Nacional de Polonia mantuvo su tipo de interés de referencia en el 5,75% por duodécima reunión consecutiva en noviembre, en línea con las expectativas del mercado. Los tipos de Lombardía y de depósito también se mantuvieron sin cambios en el 6,25% y el 5,25% respectivamente. Los datos preliminares mostraron que la inflación aumentó al 5% en octubre de 2024 desde el 4,9% en septiembre, un máximo de 10 meses y que indica un aumento de las presiones inflacionarias. Además, los precios al consumo aumentaron un 0,3% entre septiembre y octubre, el mayor aumento mensual en tres meses.

AUSTRALIA, COBERTURA COMERCIAL
El superávit comercial de bienes de Australia cayó a 4,61 mil millones de dólares australianos en septiembre de 2024 desde 5,28 mil millones de dólares australianos en agosto anterior y por debajo de las expectativas del mercado de 5,3 mil millones de dólares australianos. El superávit comercial fue el más pequeño desde marzo de 2024, ya que las exportaciones cayeron más que las importaciones. Los envíos cayeron un 4,3% con respecto al mes anterior a un mínimo de 33 meses, debido principalmente a caídas en otros combustibles minerales, ya que los envíos salientes cayeron principalmente a India, Indonesia y Japón. Las importaciones también cayeron un 3,1% a un mínimo de nueve meses de 36.220 millones de dólares, debido principalmente a una caída en los combustibles y lubricantes.

Saverio Berlinzani, ActivTrades.

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