Netflix (NFLX) registró ingresos de 12.050 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 (un aumento interanual del 17,61 %), con un crecimiento de los ingresos operativos del 30,09 % y 325 millones de suscriptores pagos que generaron 9.460 millones de dólares en flujo de caja libre para todo el año.
La adquisición planificada de Warner Bros. Discovery ( WBD ) de Netflix de 42,2 millones de dólares a 27,75 dólares por acción ha obligado a la compañía a pausar su programa de adquisiciones y asumir importantes costos de financiación puente que están presionando las ganancias en el corto plazo, incluso cuando los fundamentos del negocio siguen siendo sólidos.
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netflix (NASDAQ: NFLX) está cayendo un 3 % en las operaciones del mediodía del 19 de marzo, cayendo por debajo de 92 dólares desde su cierre anterior de 94,70 dólares. El retroceso se produce tras una enorme subida del 23,2% durante el último mes, y el mercado parece estar tomando un respiro hoy.
Las acciones de NFLX son ligeramente positivas en lo que va del año, con un aumento de sólo el 2,4% en lo que va del año, a pesar de los fundamentos que la mayoría de las empresas envidiarían. Las acciones son un paquete, y la medida de hoy tiene menos que ver con romper algo y más con reevaluar lo que los inversores están dispuestos a pagar después de un corto período de tiempo.
El peso más inmediato de la acción es una compra pendiente en efectivo. Descubrimiento de Warner Bros. (NASDAQ: WBD) a 27,75 dólares por acción, respaldado por una línea de financiación puente de 42,2 millones de dólares. Se trata de una gran deuda para una empresa que solía ser una máquina de compras. Netflix detuvo por completo su programa de recompra de acciones para recaudar efectivo para el acuerdo, y el préstamo puente por sí solo genera alrededor de 60 millones de dólares en ingresos netos.
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La mayoría de los estadounidenses subestiman enormemente cuánto necesitan para jubilarse y sobreestiman su grado de preparación. Pero los datos muestran que personas con un solo hábito teniendo más del doble de ahorros que aquellos que no lo tienen.
El director ejecutivo de Netflix, Theodore Sarandos, destacó el atractivo del acuerdo durante la conferencia telefónica sobre resultados del cuarto trimestre de 2025: «Nuestra posición predeterminada era que no éramos compradores. Entramos en esto con los ojos y la mente abiertos. Cuando entramos, ambos estábamos muy entusiasmados con esta increíble oportunidad». Además, el director ejecutivo de Netflix, Spencer Neumann, añadió que «aproximadamente el 85% de los ingresos de ese negocio posterior al cierre provienen de nuestro negocio principal actual», presentando así el acuerdo como un acelerador en lugar de un bypass. Sin embargo, el mercado aún no lo acepta del todo.
Los inversores también se enfrentan a un dolor de cabeza: un depósito de unos 700 millones de dólares relacionado con una disputa fiscal en Brasil que se trasladó a 2026. Se trata de una importante salida de efectivo para Netflix además de los costos de adquisición, lo que añade ruido a una historia de flujo de efectivo que de otro modo sería limpia.
Si se elimina la complejidad del acuerdo, el negocio subyacente es lo suficientemente sólido. Netflix reportó ingresos de 12.050 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, un aumento interanual del 17,61%, y los ingresos operativos crecieron aún más rápido, un 30,09%. En otras palabras, el negocio de Netflix está escalando efectivamente a medida que agrega más suscriptores sin aumentar proporcionalmente los costos.
Mientras tanto, la base de suscriptores de la plataforma ha superado los 325 millones de miembros pagos, lo que le da a Netflix un poder de fijación de precios y un apalancamiento de contenido que pocas compañías de medios pueden igualar. Esa escala se tradujo en 9.460 millones de dólares en flujo de caja libre para todo el año, lo que subraya cuánto efectivo genera el negocio principal antes de que los costos relacionados con el acuerdo entren en escena.
Además, el negocio publicitario de Netflix se está convirtiendo en una auténtica línea de ingresos. Las ventas de publicidad crecieron dos veces y media en 2025, y la gerencia quiere duplicar aproximadamente los niveles de publicidad en 2026 a alrededor de $ 3 mil millones. Eso ya no es un error de redondeo. Para descubrir cómo Netflix se compara con un par directo en este entorno, un estudio comparativo reciente entre Netflix y Metaplataformas (NASDAQ:META) se posicionan en el panorama actual del streaming y la publicidad.
Para 2026, Netflix esperaba ingresos de entre 50.700 y 51.700 millones de dólares, con un objetivo de margen operativo del 31,5%. Es esa historia de expansión del margen lo que hace que Citi sea optimista, y ahora reitera una calificación de Compra con un precio objetivo de $115, una expansión del margen proyectada, aumentos de precios esperados en EE. UU. en el tercer trimestre de 2026 y un mayor potencial de compra una vez que se cierre la adquisición.
El consenso de los analistas sobre las acciones de Netflix es de Compra Fuerte con un objetivo de alrededor de 113 dólares, pero la acción cotiza alrededor de 92 dólares. El P/E adelantado es de alrededor de 30 veces, lo cual es razonable para una empresa que aumenta sus ganancias a este ritmo, pero la carga de deuda de adquisición de Netflix y las pausas en las adquisiciones eliminan dos de los catalizadores más limpios a corto plazo.
El rendimiento del contenido está añadiendo una capa de incertidumbre. La audiencia promedio diaria de la temporada 2 de «One Piece» cayó un 40% con respecto a la temporada 1 y, según se informa, la asociación de Meghan y Harry ha sido una fuente de frustración debido a la producción limitada. Estos no son problemas existenciales, pero son importantes para un mercado que paga más por ejecutar contenido consistente.
En el lado positivo, los mercados de predicción asignan actualmente una probabilidad del 92% de que la temporada 2 de One Piece encabece las listas esta semana, y «Virgin River: Temporada 7» es la gran favorita para liderar las listas de Estados Unidos.
En general, el objetivo de consenso de analistas antes mencionado refleja una perspectiva a largo plazo más optimista para las acciones de Netflix en comparación con los niveles de negociación actuales. De cara al futuro, los inversores en Warner Bros. deberían ver actualizaciones regulatorias sobre el acuerdo de Discovery junto con cambios en el cronograma de adquisición de Netflix.
La mayoría de los estadounidenses subestiman enormemente cuánto necesitan para jubilarse y sobreestiman su grado de preparación. Pero los datos muestran que hay algo más que simplemente que las personas tengan un hábito. doble los ahorros de quienes no lo hacen.
Y no, no tiene nada que ver con aumentar tus ingresos, tus ahorros, recortar cupones o reducir tu estilo de vida. Es mucho más directo (y poderoso) que eso. Honestamente, es sorprendente que más personas no adquieran este hábito considerando lo fácil que es.
