Warner Bros. Discovery presentó un cargo adicional en la oferta de Netflix de 82.700 millones de dólares por el estudio cinematográfico y HBO.
La compañía de entretenimiento detrás de «Heated Rivalry» y «Wuthering Heights» informó el jueves sus ganancias del cuarto trimestre mientras las ganancias de las redes de cable se erosionan a un ritmo rápido.
Las cadenas, incluidas CNN, Discovery Network y TNT, no forman parte del acuerdo de Netflix. Pero su valor como empresa independiente es un componente clave a la hora de valorar la oferta del servicio de streaming para los estudios de cine y televisión de Warner Bros., su biblioteca, los servicios de streaming HBO y HBO Max.
Su rival Paramount Skydance elevó su oferta para comprar todo Warner Bros. a 110 mil millones de dólares. El martes, la junta directiva de Warner dijo que está negociando con el competidor para determinar si la propuesta revisada podría conducir a un acuerdo que supere la oferta de Netflix.
El director ejecutivo de Warner Bros., David Zaslave, no abordó las discusiones en la llamada del jueves con los inversores. En cambio, destacó el papel de las ofertas por bienes preciosos como combustible para la guerra.
«Hablamos con cuatro postores, lo que resultó en ocho aumentos de precios, y hasta ahora hemos logrado un aumento de valor del 63% con respecto a la primera oferta recibida en septiembre, entregando un valor significativo a los accionistas de WBD durante todo el proceso», dijo Zaslave a los inversores.
El consejo de Warner determinó previamente que la oferta de Netflix era mejor que la de Paramount porque los inversores también recibirían valor de la escisión prevista del grupo de televisión Discovery Global.
Los ingresos de la división cayeron a 4.200 millones de dólares, un 12% menos que el año anterior, y los ingresos ajustados cayeron a 1.400 millones de dólares, un 27% menos que el mismo trimestre del año anterior. Estas caídas afectan el valor de la cadena de televisión Discovery Global como negocio independiente.
Su comparación más cercana es Versant Media, los activos digitales y de cable escindidos de Comcast a principios de este año. La empresa de Versant vale más de tres veces su EBITDA proyectado de 2.100 millones de dólares para 2025. Con los mismos parámetros, la capitalización de mercado de Discovery Global sería de 3.000 millones de dólares, o un poco más de 1 dólar por acción, suponiendo 17.000 millones de dólares de deuda neta.
Agregue eso a la oferta en efectivo de Netflix de 27,75 dólares por acción y se enfrentará a la oferta de 31 dólares de Paramount.
El director financiero de Warner, Gunnar Wiedenfels, se negó a abordar esa comparación. Netflix rechazó una solicitud de comentarios.
HBO Max siguió creciendo, ayudado por series como «Heated Rivalry» y «It: Welcome to Derry». Warner Bros. añadió 3,5 millones de suscriptores de streaming en el trimestre, elevando su total a 131,6 millones en todo el mundo.
Los ingresos del grupo de streaming aumentaron un 5% a casi 2.800 millones de dólares, pero las ganancias ajustadas cayeron un 4% a 393 millones de dólares debido al fin de un acuerdo de distribución no especificado.
«Lo mejor para los accionistas de WBD es que está vendiendo a medida que sus fundamentos continúan erosionándose», escribió Laura Martin, analista senior de investigación de Needham & Co.
Las acciones de Warner se mantuvieron prácticamente sin cambios en las primeras operaciones de la mañana.
Zaslave también destacó el éxito de Warner Bros. lista de películas, incluidas «Cumbres Borrascosas», «Una película de Minecraft» y «Superman».
«Nos encanta el negocio del cine», dijo Zaslav en la llamada. «En la empresa creemos firmemente en el negocio del cine, colocando películas en la pantalla para compartir la experiencia… Nuestro compromiso con el negocio del cine es el núcleo de nuestra empresa».
El director ejecutivo de Netflix, Ted Sarandos, ha defendido al estudio y su acuerdo con HBO afirmando su compromiso de estrenar películas en cines, una estrategia que no ha formado parte del ADN de Netflix.
Si la junta directiva de Warner Bros. dice que el acuerdo de Paramount es mejor, Netflix tiene cuatro días hábiles para revisar su oferta.
