Con una caída del 37% este año, ¿se recuperarán las acciones de Roku después de los resultados del primer trimestre?

Año Se espera que los resultados del primer trimestre de 2024 se publiquen a finales de este mes. Si bien el mercado publicitario se ha enfrentado a obstáculos durante el año pasado, con las empresas frenadas por el débil gasto de los consumidores, esperamos que Roku se recupere durante el primer trimestre. Esperamos que los ingresos ronden los 950 millones de dólares, por encima de las estimaciones de consenso, y que crezcan alrededor del 20 % año tras año. Esperamos que la pérdida neta sea de alrededor de 0,60 dólares por acción, ligeramente mejor que las estimaciones del consenso. Entonces, ¿cuáles son algunas de las tendencias que impulsarán el desempeño de Roku este trimestre? Vea nuestro análisis Vista previa de ganancias de Roku para más detalles.

El mercado de la publicidad en vídeo ha mostrado signos de recuperación recientemente después de un par de trimestres difíciles. En el tercer trimestre de 2023, los ingresos de la plataforma de Roku (incluidas las ventas de publicidad y contenido) aumentaron un 10% año tras año. La base total de usuarios de la plataforma Roku fue de 80 millones, 10 millones de cuentas activas más que el año anterior. Esto ayudó a compensar con creces la caída del 4% en los ingresos promedio por suscriptor. El ARPU de Roku ha tenido una tendencia a la baja debido a una mayor combinación de cuentas en los mercados internacionales, que tienen menores ingresos por usuario. Las tasas de participación en las plataformas de Roku también han aumentado. El total de horas de transmisión de la compañía creció un 21 % año tras año, superando el crecimiento de todas las cuentas. El negocio de dispositivos de Roku experimentó un crecimiento de ventas de alrededor del 15% el último trimestre, incluso cuando las ventas generales de unidades de televisores en Estados Unidos cayeron debido a los mayores precios de los paneles LCD. Podríamos ver alguna mejora en el primer trimestre a medida que bajen los precios de los paneles. La oferta de streaming patentada de Roku, el Canal Roku, también puede seguir siendo una fuerza. En el cuarto trimestre, la compañía experimentó un aumento significativo de más del 63% en las horas de transmisión en el canal en comparación con el año anterior. Esto puede ayudar a la empresa a generar ingresos publicitarios de mayor margen a largo plazo.

Los crecientes gastos operativos de Roku, especialmente los relacionados con ventas y marketing, han sido una gran preocupación para los inversores. Sin embargo, la empresa ha logrado algunos avances en la gestión de costes en los últimos trimestres. Por ejemplo, en el cuarto trimestre la compañía redujo los gastos operativos un 12% interanual. La empresa recortó alrededor del 14% de su plantilla total en 2023, al tiempo que consolida su uso del espacio de oficinas. Esto también debería ayudar en cierta medida a la rentabilidad durante el trimestre.

Desde una visión ligeramente a más largo plazo, las acciones de ROKU han experimentado una caída significativa del 80% desde niveles de 330 dólares a principios de enero de 2021 a alrededor de 60 dólares ahora, aproximadamente la ganancia del 35% del S&P 500 durante este período de 3 años. Sin embargo, la caída de las acciones de ROKU no ha sido constante. La rentabilidad de las acciones fue del -31% en 2021, del -82% en 2022 y del 125% en 2023. En comparación, los rendimientos del S&P 500 fueron del 27% en 2021, del -19% en 2022 y del 24% en 2023, lo que indica que ROKU tuvo un rendimiento inferior al del S&P en 2021 y 2022. De hecho, superando consistentemente al S&P 500 – en los buenos y en los malos tiempos – ha sido difícil para las acciones individuales en los últimos años; Para los pesos pesados ​​de la industria de servicios de comunicaciones, incluidos GOOG, META y NFLX, así como las estrellas de megacapitalización TSLA, MSFT y AMZN. Por el contrario, la cartera Trefis High Quality, con una colección de 30 acciones, ha superó al S&P 500 cada año al mismo tiempo. ¿Porqué es eso? Como grupo, las acciones de HQ Portfolio obtuvieron mejores rendimientos con menos riesgo que el índice de referencia; menos como una montaña rusa como se refleja en las métricas de desempeño de HQ Portfolio. Dado el actual entorno macroeconómico incierto con altos precios del petróleo y altas tasas de interés, ROKU podría enfrentar una situación similar en 2021 y 2022. Subestimar el S&P durante los próximos 12 meses, ¿o se recuperará?

Es probable que Roku se beneficie de la tendencia secular de que el dinero publicitario pase de la televisión lineal a los formatos de vídeo digital. La acción también cotiza a más de 2,1 veces las ganancias, lo que está por debajo de las más de 30 veces que cotizó la empresa en su máximo de 2021. Tenemos una valoración de las acciones de Roku de alrededor de 87 dólares, muy por encima del precio de mercado actual de 58 dólares. Vea nuestro análisis Año de valoración: Caro o barato para obtener más detalles sobre nuestra estimación del precio de las acciones.

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