La Gran Sequía de OPI ha durado 18 meses, pero algunos tienen la esperanza de que pueda estar terminando. El jueves, el restaurante mediterráneo rápido e informal Cava está programado para salir a bolsa en la Bolsa de Nueva York. Es la primera obra de un restaurante de tamaño considerable que sale a bolsa desde 2021. Estaba buscando vender 14,4 millones de acciones a $17-$19, pero el lunes por la mañana elevó su rango de precio propuesto a $19 a $20 por acción de $17 a $19. En el punto medio de $19.50 eso es un aumento de $280.8 millones. En los viejos tiempos (pre-Covid), esto se habría visto como un trato de tamaño mediano. Todavía es un acuerdo de tamaño medio, pero está recibiendo más atención de lo habitual porque hay algunas esperanzas de que la Gran Sequía de OPI pueda tener una oportunidad de terminar. Factor más importante para las OPI: estado del mercado Esto se debe a que el precursor más importante para el retorno de las OPI es el mercado, y eso está comenzando a materializarse con el S & P 500 cerca de un máximo de 52 semanas. «Un aumento del mercado es un precursor necesario para un repunte en las OPI», me dijo Matt Kennedy, estratega senior de mercado de OPI de Renaissance Capital. Otro factor que ayuda: las tasas de interés se han estabilizado durante el último mes (generalmente, las tasas de interés más bajas son mejores para las OPI). «Cualquier señal de que la Reserva Federal haya terminado de subir las tasas sería positiva», me dijo recientemente Santosh Rao, jefe de investigación de Manhattan Venture Partners. Otro factor más que anima a los inversores, dijo Kennedy: «Los inversores están ganando dinero con las OPI de nuevo». Kennedy lo sabría: Renaissance Capital administra el ETF de Renaissance Capital IPO, una canasta de OPI recientes. 2022 fue un año desastroso para las IPO anteriores: ese ETF cayó más del 50% a medida que las principales participaciones como Snowflake, Palantir y DoorDash fueron golpeadas. Sin embargo, el escenario de «aterrizaje suave» que domina el mercado en 2023 ha sido de gran ayuda para la cosecha anterior de OPI. El ETF de la OPI ha subido un 25 % este año, superando con creces al S & P 500. Las OPI recientes han sido pocas y esporádicas. Sin embargo, el más grande de este año, Kenvue, el spin-off de Johnson & Johnson, se hizo público a principios de mayo y ha subido un 14% desde entonces. Es un largo camino para volver a un mercado de OPI ‘normal’ Por muy malo que haya sido en 2023, es mejor que en 2022. Ese año, se recaudaron unos míseros 7.700 millones de dólares, una miseria en comparación con el promedio de 10 años de 55 dólares. mil millones A mitad de camino este año, se ha recaudado aproximadamente la misma cantidad que todo el año pasado. OPI: La gran sequía Recaudado en 2023 YTD: $ 7.3 mil millones 2022: $ 7.7 mil millones Promedio de 10 años: $ 55 mil millones Fuente: Renaissance Capital Hay una larga lista de empresas que esperan cotizar en bolsa La esperanza ahora es que el aumento en el mercado cause muchos empresas que han puesto sus OPI en pausa para reconsiderar. Hay una larga, larga lista de posibles candidatos a OPI después de Cava, incluida la cadena de restaurantes Fogo de Chao, que se presentó para cotizar en bolsa en noviembre de 2021 y aún no lo ha hecho. Recientemente, Panera Bread también dijo que estaba preparando una oferta pública inicial. Varias empresas se han presentado para salir a bolsa de forma confidencial (la presentación no es pública), incluidas Reddit, Instacart y el gigante británico de semiconductores ARM, que probablemente sería la oferta pública inicial más grande del año, con una valoración potencial de 30.000 millones de dólares a 40.000 millones de dólares o más. . Los aspirantes a OPI que no se han presentado pero expresaron interés en una OPI incluyen Stripe, Impossible Foods, Fanatics, Flipkart, Databricks, StubHub, Saks Fifth Avenue E-commerce y Klarna. ¿Podría ser este el comienzo del Gran Descongelamiento de la OPI? Rao tiene esperanzas y lo llama «un paso adelante incremental». “No creo que haya un repunte inmediato, pero creo que hay una buena posibilidad de una construcción lenta” hacia la segunda mitad de 2023, dijo Kennedy. Todo depende del estado del mercado. Kennedy señala que debido al mercado de valores más alto, los emisores también pueden considerar cotizar en bolsa con valoraciones potencialmente más altas que antes. Esa, dice, es la última tentación.
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