Applied Digital (NASDAQ:APLD) es una empresa de infraestructura digital que diseña, construye y opera centros de datos basados en IA e instalaciones de computación de alto rendimiento (HPC). La acción ha subido casi un 22% en los últimos cinco días hábiles y se mantiene aproximadamente 4 veces más alto en lo que va del año. El reciente repunte fue impulsado por movimientos positivos en el sector de la IA en general. Además, la finalización y designación Listo para el servicio (RFS) del primer centro de datos de IA de Applied Digital, un edificio de 100 megavatios (MW) en el campus Polaris Forge 1 en Dakota del Norte, proporcionó una prueba definitiva a los inversores de que la empresa puede ejecutar sus ambiciosos planes de infraestructura de IA. Si bien el negocio de Applied Digital se encuentra en el corazón del actual auge de la infraestructura de IA, con una valoración de alrededor de $ 9 mil millones y acciones cotizando a la friolera de 33 veces las ganancias futuras, los inversores se preguntan si el repunte todavía tiene fuerza.
Imagen de Pete Linforth en Pixabay
Las acciones individuales pueden subir o bajar, pero una cosa importa: mantenerse invertido. Una billetera de alta calidad te ayuda a lograr precisamente eso.
Centros de datos de IA personalizados
Applied diseña sus campus desde cero para satisfacer la densidad de potencia extrema, las necesidades de refrigeración y los requisitos de escalabilidad de la informática acelerada. Sus instalaciones utilizan refrigeración líquida, arquitecturas energéticas avanzadas e integración de energías renovables para maximizar la eficiencia y reducir los costos operativos. Se eligen ubicaciones para obtener energía limpia de bajo costo y climas naturales más frescos.
Este modelo diseñado específicamente es la ventaja definitoria de Applied. Si bien la mayoría de los proveedores locales y de nube modernizan instalaciones obsoletas para IA, Applied optimiza cada capa (sistemas eléctricos, circuitos de enfriamiento, diseño de racks y enrutamiento de energía) específicamente para GPU y computación de alta densidad. La asociación con ABB en sistemas eléctricos de media tensión aumenta la confiabilidad y la eficiencia a escala. Un proyecto clave en curso es Polaris Forge 2 de Dakota del Norte, un campus de 280 MW y valorado en 3 mil millones de dólares que ahora se encuentra en construcción y cuyo funcionamiento está previsto para principios de 2027.
Montar la ola de infraestructura de IA
El gasto de las grandes empresas tecnológicas en infraestructura de IA se está disparando: solo Microsoft, Amazon y Meta desplegarán más de 380 mil millones de dólares en inversiones relacionadas con la IA en 2025, cifra que aumentará a más de 500 mil millones de dólares en 2026.
La aplicación se encuentra en ese espacio. La empresa construye, posee y opera campus de IA/HPC y alquila capacidad de energía crítica (en megavatios) a hiperescaladores en virtud de contratos a largo plazo, lo que proporciona ingresos plurianuales muy visibles que aumentan con la demanda de GPU. Un buen ejemplo es su asociación con CoreWeave. El contrato de arrendamiento de 7 mil millones de dólares firmado en junio se amplió con otros 150 MW en Polaris Forge 1, lo que eleva los ingresos totales contratados a 11 mil millones de dólares.
Más allá del arrendamiento, Applied está ampliando su capa de servicios a través de Applied Digital Cloud, ofreciendo GPU como servicio para empresas que necesitan informática de alto rendimiento pero no quieren utilizar su propio hardware. A través de colaboraciones con Nvidia y Super Micro, Applied implementa nodos GPU de última generación optimizados para cargas de trabajo de IA y HPC.
Valoración y riesgos
Si bien la valoración de Applied es rica, es probable que la empresa crezca rápidamente a medida que sus nuevos centros de datos entren en funcionamiento. Ver: Ratios de Valoración APLD. El consenso indica un crecimiento de ingresos de alrededor del 38 % para 2026 y de alrededor del 85 % para 2027. A medida que las cargas de trabajo de IA crecen exponencialmente, crece la demanda de centros de datos optimizados para la computación GPU, lo que puede afectar la rentabilidad a largo plazo. La capacidad de varios gigavatios de la empresa y sus clientes ancla comprometidos podrían posicionarla como un importante beneficiario de esta tendencia secular. APLD es también una empresa relativamente pequeña (capital de mercado de 9 mil millones de dólares) en un sector masivo y en rápida expansión. Duplicar sus ingresos/capitalización de mercado es proporcionalmente más fácil de hacer que, digamos, NVDA (más de 4 billones de dólares) o AMZN (más de 2 billones de dólares).
Dicho esto, los riesgos persisten. Applied requiere mucho capital, con miles de millones invertidos en la construcción de nuevos campus, y la empresa enfrenta retrasos en la ejecución o sobrecostos. Su calificación ya es alta, lo que deja poco margen de error. Además, el mercado de servicios de centros de datos de IA se está volviendo cada vez más competitivo, y los hiperescaladores y proveedores de nube tradicionales están ampliando su capacidad, lo que puede presionar los márgenes o ralentizar la adquisición de clientes.
La cartera Trefis High Quality (HQ), con una colección de 30 acciones, tiene una larga historia superando cómodamente su punto de referencia incluye los tres: el índice S&P 500, el S&P de mediana capitalización y el Russell 2000. ¿Porqué es eso? Como grupo, las acciones de HQ Portfolio obtuvieron mejores rendimientos con menos riesgo que el índice de referencia; un viaje menos en la montaña rusa, como se refleja en las métricas de desempeño de HQ Portfolio.
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